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El mercado de bonos está mostrando una señal de advertencia para la economía estadounidense.
Ese presagio se llama “curva de rendimiento invertida”. Estas inversiones en el mercado de bonos han sido predictores confiables de recesiones pasadas. Parte de la curva de rendimiento se invirtió el lunes.
Sin embargo, una recesión económica no está asegurada. Algunos economistas piensan que la advertencia es una falsa alarma.
Esto es lo que debe saber.
¿Qué es Recesión?
Una recesión económica significa que la producción de bienes y servicios del país o países que la padecen, se contrae o se reduce durante dos periodos consecutivos, lo cual tiene un impacto negativo en la generación de empleos y en la disponibilidad de dinero entre su población.
¿Qué es una curva de rendimiento invertida?
Cuando el mercado de bonos es saludable, los rendimientos son más altos para los bonos con un tiempo de vencimiento más largo.
Por ejemplo, un bono del Tesoro a 10 años tendría un mayor rendimiento (o tasa de interés) que un bono del Tesoro a un año.
En otras palabras, los rendimientos a corto plazo son más bajos que los rendimientos a largo plazo. Los inversores esperan una mayor recompensa por prestar su dinero durante más tiempo, lo que le da a la “curva de rendimiento” una forma de pendiente ascendente.
Cuando la curva se invierte, los bonos a corto plazo pagan un rendimiento mayor que los de largo plazo. Es una distorsión en el mercado.
Una inversión en la curva de rendimiento no desencadena una recesión. En cambio, sugiere que los inversionistas en bonos están preocupados por las perspectivas a largo plazo de la economía.
Los inversores prestan más atención al diferencial entre el Tesoro de EE. UU. a dos años y el Tesoro de EE. UU. a 10 años. Esa curva aún no muestra una señal de advertencia.
Sin embargo, los rendimientos del Tesoro estadounidense a cinco y 30 años se invirtieron el lunes, por primera vez desde 2006, antes de la Gran Recesión.
Sin embargo, los datos sugieren que es poco probable que una recesión sea inminente si se materializa. En promedio, tomó 17 meses después de la inversión del mercado de bonos para que comenzara una recesión.
¿Es probable la recesión?
Una recesión no es una conclusión inevitable.
Es posible que la Reserva Federal calibre adecuadamente su política de tasas de interés y logre su objetivo de un “aterrizaje suave”, mediante el cual reduce la inflación y no provoca una contracción económica. La guerra en Ucrania ha complicado el panorama, alimentando un aumento en los precios de materias primas como el petróleo y los alimentos.
Sin embargo, muchos economistas han ajustado sus pronósticos económicos. JP Morgan sitúa las probabilidades de recesión en aproximadamente un 30% a un 35%, lo que supera el promedio histórico de alrededor del 15%.
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